Александра Бурико: наступающий год будет для РусАла суровым
Tue, 15 Dec 2015 14:20:19 +0600 Интервью

Падение цен на алюминий с начала года почти на четверть приводит ряд мировых производителей к выводу — в этом виноват Китай.

Действительно, по итогам 10 месяцев 2015 г. производство алюминия в КНР выросло почти на треть, в то время как общемировой выпуск — на 17%. Экспорт алюминия и продукции на его основе также не отстает. По последним данным, объем вывезенного за рубеж из Китая алюминия в ноябре достиг максимальных отметок — 450 тыс. тонн (+41,5% к октябрю), а за 11 месяцев — 4,34 млн тонн (+14,4%). Для сравнения: производственный ориентир «РусАла» (MOEX: RUALR) на этот год составляет 3,6 млн тонн алюминия.

Директор по финансам «РусАла» Александра Бурико в интервью «Интерфаксу» рассказала, что именно волнует российского производителя алюминия в вопросе о Китае, как компания будет погашать долги в следующем году и как изменилось настроение «РусАла» относительно девальвации рубля спустя год.

Прошлый год для «РусАла» был одним из самых успешных за последние несколько лет: рефинансирование долгов, девальвация рубля, компания стала получать чистую прибыль и самостоятельно, без дивидендов «Норникеля» (MOEX: GMKN), обслуживать свой долг.

— В целом 2015 г. был, с одной стороны, для нас достаточно стабильным, поскольку «РусАл» накопил определенный запас прочности к концу 2014 г. в результате всего, что вы перечислили. В первом полугодии 2015 г. цена (на алюминий — ИФ) была еще приемлемой. Да, цены и премия уже начали снижаться, но еще не было того стремительного падения, которое произошло во второй половине года. Благодаря ослаблению рубля компания получила возможность продолжать все начатые инвестиционные программы и предпринимать меры по повышению устойчивости бизнеса.

Конечно, сейчас ситуация на рынках вызывает определенное беспокойство. К концу 2015 г. мы себя ощущаем, наверное, в схожих условиях с концом 2013 г. или кризисным 2009 г., когда также было резкое снижение цен.

Так что год, в целом, можно охарактеризовать как хрупкое равновесие. Накопленный в 2014 г. запас прочности уже существенно истощился. Мы, конечно, никогда не останавливались в стремлении оптимизировать затраты, повышать эффективность производства разными методами. Однако сейчас мы понимаем, что предстоящий год для нас будет достаточно суровым.

Что вы ожидаете от цен и премий на алюминий в 2016 г.? Будут они снижаться или, наоборот, расти?

— На наш взгляд, текущий уровень цен на LME (чуть ниже $1500) и премии, которая сегодня остановилась в своем стремительном падении на отметке ближе к $90, не может удерживаться долгое время. Потому что для очень большого количества производителей такой уровень цен ниже себестоимости. Мы рассчитываем, что Китай сократит выброс металла на внешний рынок, что должно положительно повлиять на общую ситуацию на рынке. Также «РусАл» ожидает, что производители с наиболее высокой себестоимостью будут постепенно сокращаться. Речь об этом уже шла — в первую очередь, в Северной

Америке, например, об этом уже заявила Alcoa. Это должно положительно повлиять на цены.

Соответственно, в 2016 г. рынок, скорее всего, вернется в состояние дефицита. И это, безусловно, должно направить вверх цены и премии. Поэтому мы ожидаем, что текущий уровень не сохранится в долгосрочной перспективе, и спотовая цена превысит $1600 за тонну. Премии тоже будут расти.

Много надежд возлагается на сокращение выпуска алюминия в КНР. Но, судя по данным Международного института алюминия (IAI), только за 10 месяцев 2015г. производство этого металла в КНР выросло почти на треть.

— Нас в меньшей степени волнует само по себе производство в Китае. Вопрос в том, чтобы Китай потреблял все, что производит. Потребление у них растет, но не столь быстрыми темпами как раньше.

Сейчас новые мощности в КНР не строятся. Действительно, порядка 2-3 млн тонн новых мощностей были введены в течение 2015 г., но при этом 2 млн были выведены. Китай сейчас производит порядка 30 млн тонн, но рост сам по себе не столь существенный. Другой вопрос, что они нарастили выпуск алюминия и вывели больший объем металла на внешние рынки, что и оказывает давление на цены. Но мировая алюминиевая отрасль не приветствует такой подход. Ведь Китай, по сути, экспортирует свою экологически неблагоприятную электроэнергию: часть их алюминиевых заводов получают субсидированный энерготариф (за счет чего они и выживают), и при этом электростанции работают на угле.

На прошедшем климатическом саммите в Париже также речь шла о том, что нужно снижать влияние производства на окружающую среду. Мы это активно поддерживаем. «РусАл», например, уже на 97-98% работает на чистой гидроэнергетике.

Впервые с 2009 г. «РусАл» выплатил промежуточные дивиденды в сумме $250 млн. Стоит ли акционерам ожидать в следующем году дивиденды? И от чего они будут зависеть, помимо основных факторов?

— Во второй половине 2014 г. и первом полугодии 2015 г. у «РусАла» был определенный запас прочности. Мы снизили свой показатель leverage, были получены дивиденды «Норникеля» за несколько периодов, принята новая дивидендная политика. Это позволило небольшую (относительно нашего баланса) сумму направить на выплаты дивидендов.

Будущие выплаты, конечно, зависят от нашего финансового состояния в целом. В частности, от показателя EBITDA, который определяется соотношением цены и себестоимости. Пока цены низкие, EBITDA будет меньше. Также стоит отметить, что мы сокращали нашу долговую нагрузку на протяжении долгого периода, но, тем не менее, у «РусАла» остается достаточно большой чистый долг.

По данным «РусАла», насколько в этом году снизилось потребление алюминия внутри страны? В следующем году продолжится падение?

— В РФ за первые три квартала произошло сокращение потребления алюминия на 10-11%. Сейчас мы, как один из основных представителей индустрии, ведем работу по стимулированию потребления этого металла в России, потому что среднедушевое потребление у нас одно из самых низких относительно других стран, что в принципе показывает технологическое отставание страны.

По инициативе Минпромторга уже зарегистрирована Ассоциация производителей и потребителей алюминия. В ближайшее время планируется первое заседание, где будут рассматривать возможные меры по развитию отрасли. Где-то это будет создание новых производств по тем товарам, которые сейчас импортируются, где-то это будет замена других материалов на алюминий.

Для «РусАла» интереснее всего продавать свой металл на российском рынке. Мы будем прилагать все усилия для этого, в том числе активно работая в составе алюминиевой ассоциации.

В 2016 г. дальнейшего снижения потребления не будет. У нас сейчас пока не хватает производств, которые могли бы заместить импортируемую продукцию, и спектр достаточно большой — от сковородок до более технологичных товаров — радиаторов, автокомпонентов.

Какие инвестиции в приоритете у «РусАла» в следующем году?

— Приоритеты у нас не смещаются. Часть средств идет на поддержание мощностей и техперевооружение, другая существенная часть — обязательно на экологию. Мы заканчиваем большой проект по Ачинскому глиноземному комбинату в 2016 г., продолжаем проект по «экосодербергу» на Красноярском и Братском заводах. Аналогичную программу постепенно запускаем на Новокузнецком алюминиевом заводе.

На следующий год также запланирована существенная сумма на установку новых газоочистных сооружений, снижающих выбросы, на Братском заводе и на нашем кремниевом производстве.

Следующая статья инвестиций — проекты развития, на них в следующем году направим существенную часть средств. Мы продолжаем большой проект в Красноярске по цилиндрическим слиткам, где вместо первичного металла на рынок будут поставляться сплавы с большей маржой. Также рассматриваем варианты дополнительной модернизации на Иркутском и Кандалакшинском заводах, если, конечно, удастся договориться по тарифу для Кандалакши с Росатомом.

Также у нас серия проектов для укрепления сырьевой независимости. В первую очередь, это «Диан-Диан» в Гвинее. В следующем году планируется старт активной фазы строительства, куда мы инвестируем более $50 млн. Еще рассматриваем на 2016 г. проект по производству анодных блоков на Волгоградском заводе.

Инвестиции на следующий год будут около $500 млн, как и в предыдущие периоды?

— Мы стараемся держать сapex примерно на этих уровнях — $500-600 млн. Естественно, у нас есть возможность приостанавливать эту программу и какие-то капитальные вложения уменьшать в случае, если будет совсем плохая рыночная конъюнктура. Но пока планы действительно такие.

Рассчитываем, что при этом мы сможем держать себестоимость «в узде» с помощью будущей скидки от РЖД. Иными словами, будем повышать маржу, сдерживать себестоимость, в результате чего исчезнет необходимость сокращать инвестиции в производство.

Новости БАЗа
«Интерфакс» ()
Постоянный адрес публикации: http://krasnoturinsk.me/news/2015/12/81147_print.shtml



При любом использовании материалов сайта, гиперссылка (hyperlink) на Краснотурьинск.ру обязательна.
© 2002-2011  Краснотурьинск.ру